Eine militärische Eskalation zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran könnte für die USA strategisch deutlich kostspieliger werden als zunächst angenommen. Dabei geht es nicht nur um mögliche Folgen für Ölpreise, Inflation oder Aktienmärkte. Vielmehr könnte eine der zentralen Säulen der amerikanischen Wirtschaftsmacht ins Wanken geraten: das sogenannte Petrodollar-System.

Konflikte in der Region haben in der Vergangenheit regelmäßig hohe wirtschaftliche Kosten verursacht. Doch selten wirkten sie so stark destabilisierend auf eine der wichtigsten Energie- und Handelsregionen der Welt.

Während die Eskalation im Nahen Osten erhebliche politische, militärische und finanzielle Ressourcen der Vereinigten Staaten bindet, verfolgt China offenbar eine Strategie der Zurückhaltung. Peking positioniert sich außenpolitisch bewusst als stabile und berechenbare Alternative.

Nervosität in den Golfstaaten

In den Golfmonarchien wächst unterdessen die wirtschaftspolitische Unsicherheit. Vertreter aus Saudi-Arabien, den Vereinigte Arabische Emirate, Kuwait und Katar sollen laut Berichten intern über mögliche wirtschaftliche Folgen der aktuellen Konfliktlage beraten haben.

Im Mittelpunkt stehen steigende Verteidigungs- und Sicherheitskosten, potenzielle Störungen von Handelsströmen sowie mögliche Belastungen für Tourismus, Luftfahrt und Energieexporte. Einige Staaten prüfen zudem laufende Investitionen und künftige Kapitalzusagen, um wirtschaftliche Risiken einer weiteren Eskalation zu begrenzen. Hier könnte Kapital in großem Umfang neu allokiert werden.

Die Bedeutung solcher Entscheidungen ist erheblich. Die Staatsfonds der Golfstaaten zählen zu den größten Kapitalpools weltweit. Noch vor Kurzem hatten sie Investitionen von mehreren Hundert Milliarden US-Dollar in den Vereinigten Staaten angekündigt.

Die Rolle des Petrodollars

Strategisch besonders relevant ist die mögliche Entwicklung für das sogenannte Petrodollar-System. Seit den 1970er-Jahren wird der überwiegende Teil des internationalen Ölhandels in US-Dollar abgewickelt.

Dieses System entstand nach der Ölkrise und der engen energiepolitischen Kooperation zwischen den USA und den Golfstaaten. Es hat entscheidend dazu beigetragen, den Dollar als dominierende Weltreserve- und Handelswährung zu etablieren.

Sollten zentrale Energieexporteure ihre wirtschaftlichen Beziehungen künftig stärker diversifizieren, könnte sich die globale Währungsarchitektur langfristig pluralisieren.

China baut seit Jahren Alternativen auf

China bereitet sich bereits seit längerem auf ein solches Szenario vor. Ein zentraler Bestandteil dieser Strategie ist die Belt and Road Initiative, ein globales Infrastrukturprogramm mit Projekten in mehr als 150 Ländern.

Das Netzwerk umfasst Häfen, Eisenbahnlinien, Straßen, Energieinfrastruktur, Glasfasernetze und Logistikzentren. Diese Infrastruktur stärkt langfristige wirtschaftliche Bindungen und erleichtert die Integration in chinesische Lieferketten sowie Finanzierungssysteme.

Parallel baut China institutionelle Alternativen zum westlich dominierten Finanzsystem auf. Dazu gehört das internationale Zahlungssystem Cross-Border Interbank Payment System, über das grenzüberschreitende Transaktionen auch außerhalb der klassischen SWIFT-Strukturen abgewickelt werden können.

Erste Schritte zur Abkehr vom Dollar

Ein symbolisch wichtiger Schritt erfolgte bereits 2023: Saudi-Arabien begann, einen Teil seiner Ölverkäufe an China in Renminbi abzuwickeln. Zwar handelt es sich bislang nur um begrenzte Volumina, doch das Signal ist eindeutig.

Selbst zentrale Akteure des bisherigen Systems prüfen inzwischen alternative Optionen.

Während die Vereinigten Staaten in den vergangenen zwei Jahrzehnten enorme Ressourcen in militärische Konflikte im Nahen Osten investierten, konzentrierte sich China stärker auf wirtschaftliche Integration und Infrastrukturprojekte – insbesondere in Afrika, wo langfristig hohe Wachstumsraten erwartet werden.

Der strategische Ansatz ist klar: weniger direkte geopolitische Konfrontation, dafür langfristige wirtschaftliche Verflechtung. Und eine mögliche neue Ordnung des weltweiten Finanzsystems.